조광ILI 주가 실적 재무 분석 044060

 

 

조광ILI 주가 실적 재무 분석 (044060)

안녕하십니까? 오늘 심층적으로 분석해 볼 기업은 코스닥 시장에 상장된 기계 장비 전문 기업, 조광ILI (종목코드: 044060)입니다. 변동성이 큰 시장 환경 속에서 투자자 여러분의 현명한 의사결정을 돕기 위해 조광ILI의 현재 주가 상황, 과거 실적 추이, 그리고 재무 건전성까지 면밀히 살펴보도록 하겠습니다. 본 분석이 투자 판단에 유용한 참고 자료가 되기를 바랍니다.

조광ILI 기업 개요 및 현황

주요 사업 및 시장 위치

조광ILI는 산업용 특수 밸브 및 피팅류 제조를 주요 사업으로 영위하는 기업입니다. 오랜 업력을 바탕으로 국내외 플랜트, 조선, 반도체 등 다양한 산업 분야에 제품을 공급하며 기술력을 인정받아 왔습니다. 특히 안전밸브(Safety Relief Valve) 분야에서 강점을 보유한 것으로 알려져 있습니다. 코스닥 시장에서는 기계·장비 업종으로 분류되어 있으며, 해당 산업의 경기 변동 및 전방 산업의 투자 동향에 영향을 받는 특성을 지닙니다.

주주 구성 및 지배구조

제공된 자료(기준일: 2025.04.09)에 따르면, '제이스이노베이션파트너스-알펜루트 신기술투자조합1호 외 2인'이 보통주 기준 22,212,218주, 약 23.20%의 지분을 보유하며 최대주주로 등재되어 있습니다. 이는 기업의 경영권 안정성 및 주요 의사결정 구조를 파악하는 데 중요한 정보입니다. 유동주식비율은 76.80%로 비교적 높은 수준을 보이고 있습니다.

현재 주가 및 시가총액

2025년 4월 9일 기준, 조광ILI의 종가는 732원이며, 이는 전일 대비 변동 없는 가격입니다. 주목할 만한 점은 52주 최고가와 최저가 역시 732원으로 동일하다는 것인데, 이는 특정 기간 동안 주가 변동이 거의 없었거나 거래가 활발하지 않았음을 시사할 수 있습니다?! 현재 시가총액은 약 701억 원 수준이며, 발행주식수는 95,732,184주입니다. 외국인지분율은 4.76%로 나타나고 있습니다. 최근 1개월, 3개월, 6개월, 1년 수익률이 모두 0%로 기록된 점은 투자 시 반드시 확인해야 할 특이사항입니다.

조광ILI 실적 분석

연간 실적 추이

조광ILI의 연간 실적을 살펴보면 다소 변동성이 큰 모습을 확인할 수 있습니다. * 2022년 (IFRS 연결): 매출액 307억 원, 영업이익 28억 원을 기록했으나, 당기순이익은 -152억 원으로 큰 폭의 적자를 기록했습니다. EPS는 -166원입니다. * 2023년 (IFRS 별도): 매출액은 297억 원으로 소폭 감소했으며, 영업이익은 -25억 원으로 적자 전환했습니다. 당기순손실 규모는 -344억 원으로 더욱 확대되었고, EPS는 -359원을 기록했습니다. 회계기준이 연결에서 별도로 변경된 점을 감안해야 합니다. * 2024년 (IFRS 별도): 매출액은 330억 원으로 전년 대비 10.96% 증가하며 반등하는 모습을 보였습니다. 영업이익 역시 13억 원으로 흑자 전환에 성공했습니다! 이는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 하지만 당기순이익은 여전히 -131억 원의 손실을 기록하며, EPS는 -137원으로 나타났습니다.

매출액과 영업이익이 개선된 점은 고무적이나, 수년째 이어지는 당기순손실은 기업의 근본적인 수익 구조 개선 필요성을 시사합니다.

분기별 실적 변동성

2024년 분기별 실적(IFRS 별도)을 보면 변동성이 더욱 두드러집니다. * 1분기: 매출 96억, 영업이익 14억, 당기순이익 11억 * 2분기: 매출 64억, 영업이익 -9억 (적자전환), 당기순이익 -13억 * 3분기: 매출 80억, 영업이익 9억 (흑자전환), 당기순이익 19억 * 4분기: 매출 90억, 영업이익 -1억 (재차 적자전환), 당기순이익 -148억 (대규모 손실)

이처럼 분기별 실적이 흑자와 적자를 오가는 불안정한 모습은 투자자들이 예측 가능성을 확보하기 어렵게 만드는 요인입니다. 특히 4분기에 발생한 대규모 당기순손실의 원인에 대한 면밀한 분석이 필요해 보입니다. 어닝 서프라이즈 자료에서도 2024년 12월(4분기) 당기순이익 잠정치가 -109.5억 원으로 제시된 점(컨센서스 대비 Surprise -674.69% 전분기 대비)은 이러한 변동성을 뒷받침합니다.

수익성 지표 점검

수익성 지표는 다소 우려스러운 수준입니다. 2024년 기준 영업이익률은 3.86%로 흑자 전환했지만, 순이익률은 -39.86%로 여전히 큰 폭의 마이너스를 기록하고 있습니다. 자기자본이익률(ROE)은 -25.86%, 총자산이익률(ROA)은 -16.82%로, 투입된 자본 대비 효율적인 이익 창출이 이루어지지 못하고 있음을 나타냅니다. 이러한 낮은 수익성은 기업 가치 평가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

조광ILI 재무 상태 및 가치 지표

재무 건전성

2024년 말 기준(IFRS 별도), 조광ILI의 부채총계는 262억 원, 자본총계는 440억 원으로 부채비율은 59.50%입니다. 이는 과거(2021년 51.53%) 대비 소폭 상승했지만, 절대적인 수준이 과도하게 높다고 보기는 어렵습니다. 다만, 자본총계가 2021년 850억 원에서 지속적으로 감소하여 440억 원까지 줄어든 점은 주의 깊게 살펴봐야 합니다. 이는 누적된 순손실의 영향으로 판단됩니다. 자본유보율은 -17.93%로, 이익잉여금이 부족한 상태임을 나타냅니다. 순부채비율은 28.40%로 관리되고 있습니다.

가치 평가 지표

가치 평가 지표를 살펴보겠습니다. * PER (주가수익비율): 2024년 EPS가 -137원으로 적자를 기록함에 따라 PER은 N/A (산출 불가) 상태입니다. 이는 현재 주가를 기업의 순이익과 비교하여 평가하기 어렵다는 의미입니다. * PBR (주가순자산비율): 2024년 BPS(주당순자산가치)는 460원이며, 현재 주가(732원) 기준 PBR은 1.59배입니다. 일반적으로 PBR이 1배 미만이면 저평가로 간주되지만, 조광ILI의 경우 PBR이 1배를 상회하고 있습니다. 이는 현재 주가가 청산가치(BPS)보다 높게 형성되어 있음을 의미하며, 적자 지속 상황을 고려할 때 다소 부담스러운 수준으로 해석될 여지가 있습니다. * EV/EBITDA: 25.18배로, 영업활동을 통해 벌어들인 현금 창출 능력 대비 기업 가치가 다소 높게 평가되고 있음을 시사합니다.

종합적으로 볼 때, 현재 가치 지표는 조광ILI의 펀더멘털 대비 매력도가 높다고 보기 어렵습니다.

현금 흐름 및 배당

긍정적인 부분은 2024년 영업활동현금흐름이 70억 원으로 양호한 흐름을 보였다는 점입니다. 이는 실제 영업을 통한 현금 창출 능력은 유지되고 있음을 보여줍니다. FCF(잉여현금흐름) 역시 57억 원으로 양호합니다. 하지만, 최근 몇 년간 현금 배당(DPS) 실적은 없으며, 이에 따라 현금배당수익률도 0%입니다. 이는 주주 환원 정책 측면에서는 아쉬운 부분입니다.

투자 고려 사항 및 전망

투자 포인트

• 영업이익 흑자 전환: 2024년 영업이익이 흑자로 돌아선 점은 향후 실적 개선에 대한 기대감을 갖게 하는 요인입니다. 만약 이러한 추세가 지속된다면 주가에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
• 산업 내 기술력: 오랜 업력을 통해 축적된 특수 밸브 분야의 기술력은 여전히 조광ILI의 중요한 경쟁 우위 요소입니다. 전방 산업의 업황 개선 시 수혜를 기대해 볼 수 있습니다.
• 양호한 현금흐름: 영업활동을 통한 현금 창출 능력이 유지되고 있다는 점은 재무 안정성 측면에서 긍정적입니다.

리스크 요인

• 지속적인 당기순손실: 수년간 이어지고 있는 당기순손실은 가장 큰 리스크 요인입니다. 이는 자본 잠식으로 이어질 수 있으며, 기업의 지속 가능성에 대한 의문을 제기할 수 있습니다.
• 높은 실적 변동성: 분기별 실적 변동성이 커 안정적인 투자를 선호하는 투자자에게는 부담스러울 수 있습니다.
• 부진한 수익성 지표: ROE, ROA 등 주요 수익성 지표가 마이너스를 기록하고 있어 자본 효율성이 매우 낮습니다.
• 부재한 배당: 배당을 통한 주주 환원을 기대하기 어렵다는 점도 투자 매력도를 낮추는 요인입니다.
• 증권사 분석 부재: 최근 3개월간 증권사에서 발표한 투자의견이나 목표주가가 없다는 점은 정보 접근성을 제한하며, 시장의 관심도가 낮다는 신호일 수도 있습니다.

종합 의견

조광ILI는 2024년 매출 성장과 영업이익 흑자 전환이라는 긍정적인 신호를 보여주었습니다. 하지만 수년간 지속된 당기순손실과 그로 인한 자본총계 감소, 불안정한 분기 실적, 낮은 수익성 지표 등 해결해야 할 과제가 산적해 있습니다. 현재 주가는 순자산가치 대비 다소 높은 수준(PBR 1.59배)이며, 순이익 기준으로는 가치 평가가 어려운 상황입니다.

따라서 조광ILI에 대한 투자는 신중한 접근이 요구됩니다. 향후 발표될 실적에서 순이익 개선 여부와 안정적인 실적 흐름을 확인하는 것이 무엇보다 중요해 보입니다. 또한, 회사의 재무구조 개선 노력과 성장 전략에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다. 현재로서는 높은 변동성과 리스크를 감내할 수 있는 투자자에게 적합할 수 있으며, 투자 결정 전 반드시 심층적인 추가 분석과 검토를 진행하시길 권고드립니다.

※ 본 분석 자료는 투자자의 이해를 돕기 위한 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 특정 종목에 대한 매수 또는 매도 추천이 아닙니다. 모든 투자의 최종 결정과 책임은 투자자 본인에게 있음을 명심하시기 바랍니다.